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九月份熱軋板卷供需面分析發(fā)表日期：2022/9/25 15:25:19　蘭格鋼鐵    

九月份熱軋卷板市場依然以基本面為主導，但美聯儲加息對于市場帶來一定擾動，市場整體呈現弱勢震蕩格局。整體來看，九月中上旬，熱軋卷板市場受需求支撐，市場整體呈現震蕩上行局面，但漲幅表現受限；中旬隨著美聯儲加息預期發(fā)酵影響，市場承壓下行，下旬隨著加息靴子落地，市場呈現低位反彈，但市場價格并未觸及中旬高位。整體來看，熱軋卷板需求回升幅度仍然有限，市場處于供需弱平衡狀態(tài)，業(yè)者謹慎購銷心態(tài)主導下，市場整體呈現區(qū)間震蕩走勢。

據蘭格鋼鐵網監(jiān)測數據顯示，截止到9月23日，天津地區(qū)包鋼普卷均價在3939元，環(huán)比下跌40元；上海鞍鋼普卷均價3899元，下跌71元；樂從地區(qū)桂萬鋼普卷價格4022元，下跌30元。分區(qū)域來看，熱卷市場地區(qū)價差仍未開啟，資源多集中在當地區(qū)域消化，跨區(qū)域流通一直沒有打開。另外，華東區(qū)域整體表現弱勢，主要受需求偏弱以及社會庫存高位壓力影響；華南區(qū)域市場供需存在一定錯配，支撐當地市場成交相對高位。下面我們就從供需面具體來看一下市場的具體情況。

高爐開工率表現上行 熱卷產量穩(wěn)中回升

據國家統(tǒng)計局數據顯示，2022年8月，全國生產粗鋼8387.0萬噸，同比增長0.50%，日產270.55萬噸/日，環(huán)比增長3.0 %；1-8月，全國累計生產粗鋼6.93億噸，同比下降5.70%，累計日產285.25萬噸。重點企業(yè)粗鋼日產量繼續(xù)回升。據中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數據顯示，9月中旬重點鋼企生鐵日均產量196.78萬噸，旬環(huán)比上升1.82%，同比上升10.24%；9月中旬重點鋼企粗鋼日均產量214.5萬噸，旬環(huán)比上升2.23%，同比上升7.73%。

據蘭格云商平臺監(jiān)測數據顯示，截止到2022年9月22日，9月份全國201家生產企業(yè)650座高爐開工率均值為79.99%，環(huán)比上漲3.16個百分點，同比上漲0.53個百分點。隨著鋼廠盈利水平好轉以及前期高爐檢修結束，本月鋼廠開啟復工復產模式，高爐開工率以及產能利用率水平均有所提升。

熱卷產量環(huán)比抬升。截止到9月22日，國內35家熱劇企業(yè)產量為265.3萬噸，較8月底增加10.8萬噸。受熱卷需求以及鋼廠利潤壓力等方面影響，鋼廠鐵水產量多向其他品種材傾斜，本月熱卷產量回升幅度表現受限。

社會庫存持續(xù)下降 鋼廠庫存明顯抬升

本月熱卷庫存呈現持續(xù)去庫行情。據蘭格鋼鐵網監(jiān)測數據顯示，截止9月22日國內熱軋卷板社會庫存量約為228.03萬噸，較8月底下降18.81萬噸。重點城市庫存均有所下降，華東、華南庫存下降幅度超過華北區(qū)域。具體來看，樂從地區(qū)熱卷社會庫存量約為51.39萬噸，環(huán)比下降4.29萬噸；上海熱卷社會庫存量環(huán)比減少4.31萬噸至31.77萬噸；天津熱卷社會庫存量約為5.87萬噸，環(huán)比增加1.73萬噸。

鋼廠庫存有所抬升。受鋼廠產量增加但需求不及預期影響，下游貿易商接貨速度放緩，利空鋼廠熱卷庫存有所增加。據蘭格鋼鐵網監(jiān)測數據顯示，截止9月22日，全國35家樣本鋼企熱卷廠內庫存為66.3萬噸，較8月底增加4.65萬噸。

原料高位但成材價格偏弱 鋼廠熱卷利潤虧損延續(xù)

截止9月23日，據蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數據顯示，國內熱卷鋼企理論虧損125元，較8月底減虧29元。整體來看，鐵礦石以及焦炭等原燃料依然處于偏高的位置，但熱卷市場受制于需求端主導成交價格依然偏弱，也使得鋼廠熱卷利潤一直處于虧損的情況。

政策以及需求拉動???熱卷或存震蕩上漲預期

九月份熱卷市場受需求端依然偏弱影響，“金九”成色表現不足，后期隨著穩(wěn)經濟一攬子政策的不斷壓實和加碼，熱卷需求端釋放仍有一定期待預期。

從經濟數據方面來看，1—8月份，全國固定資產投資（不含農戶）367106億元，同比增長5.8%。其中，民間固定資產投資203148億元，同比增長2.3%。從環(huán)比看，8月份固定資產投資（不含農戶）增長0.36%。據鋼鐵智策——蘭格騰景鋼鐵大數據AI輔助決策系統(tǒng)預測，9-10月固定資產增長速度將逐漸回升，***高達到7%左右。

分領域看，1-8月基礎設施投資同比增長8.3%，較1-7月提升0.9百分點，增速連續(xù)4個月回升。據鋼鐵智策——蘭格騰景鋼鐵大數據AI輔助決策系統(tǒng)預測，9-10月基建投資增長速度將繼續(xù)提高，***高達到11%左右，對鋼材需求恢復起到拉動作用；1-8月房地產開發(fā)投資同比下降7.4%，增速比前7個月下滑了1個百分點，負增長幅度持續(xù)擴大。據鋼鐵智策——蘭格騰景鋼鐵大數據AI輔助決策系統(tǒng)預測，9-10月房地產投資增長速度下半年將略有改善，但***終全年仍將是負增長。

供需面來看，供給端將受到鋼廠復產積極性減弱、原料成本支撐較強、以及采暖季錯峰生產政策出臺的共同影響，后期熱卷產量增長表現承壓；需求端將受到穩(wěn)經濟一攬子政策的不斷壓實推動和旺季趕工需求釋放的共同影響，下游需求或存小幅放量的預期。綜合作用下，預計10月份熱軋卷板市場或將震蕩上行，但受需求依然偏弱以及消息面擾動影響，市場漲幅或將有限。